Выбор критерия оценки инвестиционного проекта


Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
8 (800) 500-27-29 Доб. 389
(звонок бесплатный)

К этим правилам относятся:. Оценка текущей стоимости будущих денежных притоков и оттоков в условиях кризиса имеет особое значение, поскольку необходимо детально рассчитывать влияние темпов инфляции на будущие денежные потоки. При оценке привлекательности инвестиционных проектов используют две группы показателей: показатели, рассчитанные на основе дисконтированных денежных потоков, и показатели, рассчитанные на недисконтированной основе см. Период окупаемости проекта срок окупаемости - время, которое требуется для того, чтобы за счет генерируемых построенным объектом инвестирования потоков доходов возместить капиталовложения на недисконтируемой основе.

Дорогие читатели! Наши статьи описывают типовые вопросы.

Если вы хотите получить ответ именно на Ваш вопрос, Вам нужна дополнительная информация или требуется решить именно Вашу проблему - ОБРАЩАЙТЕСЬ >>

Мы обязательно поможем.

Это быстро и бесплатно!

Содержание:
ПОСМОТРИТЕ ВИДЕО ПО ТЕМЕ: Финансовая оценка инвестиционного проекта

Ваш IP-адрес заблокирован.


Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
8 (800) 500-27-29 Доб. 389
(звонок бесплатный)

Выбор оптимального критерия при ранжировании и отборе проектов для инвестиционного портфеля. Все показатели оценки эффективности инвестиционных проектов находятся в тесной взаимосвязи и позволяют оценить их эффективность с различных сторон. Поэтому при оценке эффективности реальных инвестиционных проектов их следует рассматривать в комплексе.

Но если простые методы абсолютно независимы друг от друга, поскольку инвесторы могут устанавливать различные пороговые значения для показателей простой нормы прибыли эффективности капитальных вложений и срока окупаемости, то взаимосвязи между показателями, основанными на дисконтированных оценках, более сложные. Существенную роль при этом играет обстоятельство, идет ли речь о единичном проекте или об инвестиционном портфеле, в котором могут быть и независимые, и исключающие друг друга проекты.

Единичный проект является частным случаем независимых проектов. В этом случае NPV , PI и IRR дают одинаковые рекомендации принять или не принять проект, то есть проект, приемлемый по одному из этих показателей, будет приемлемым и по другим. Но очень часто инвестору приходится выбирать из нескольких инвестиционных проектов. Причины могут быть разными например, ограниченность финансовых ресурсов либо ситуация, когда их величина или доступность заранее не определены.

Несмотря на отмеченную взаимосвязь между показателями NPV , PI и IRR при оценке альтернативных инвестиционных проектов проблема выбора критериев остается. Рассмотрим два альтернативных инвестиционных проекта. Параметры двух инвестиционных проектов представлены в таблице 1. Таблица 1. Проект Первые инвестиции, тыс.

Денежный поток по годам, тыс. Если же сравнивать эти проекты по методу NPV , то предпочтительнее проект В, который обеспечит прирост капитала в большем размере 45,94 тыс. В случае если предприятие имеет возможность реализовать проект В без привлечения заемных средств, то он становится более привлекательным. Поскольку показатель IRR является относительным, исходя из его величины невозможно сделать вывод о размере увеличения капитала предприятия при рассмотрении альтернативных проектов.

Часто использование методов IRR и NPV для сравнения проектов, у которых даже первоначальные инвестиции одинаковы, но разные графики поступления денежных средств, приводит к противоположным результатам. В целом противоположные решения по финансированию инвестиционных проектов возникают вследствие недостатков метода внутреннего уровня доходности, который не учитывает альтернативные возможности вложения средств. Однако они относительно более трудоемки для вычислений.

Исследования, проведенные крупнейшими специалистами в области финансового менеджмента, показали, что в случае противоречия более предпочтительно использование критерия NPV. Основных аргументов в пользу этого критерия два:. Достоинства метода чистой приведенной стоимости заключаются в следующем:.

Все эти преимущества теоретически обосновывают предпочтительность использования метода чистой приведенной стоимости при сравнении взаимоисключающих альтернативных инвестиционных проектов. Наличие собственных или привлеченных источников инвестирования еще не означает достаточности финансовых ресурсов для осуществления инвестиционных проектов. Как правило, потребность в финансовых ресурсах всегда превышает возможный объем их предоставления. В этих условиях возникает проблема выбора наиболее значимого инвестиционного проекта проектов для достижения наилучшего результата.

Первые инвестиции, тыс.

Критерии и методы оценки инвестиционных проектов

К простым, статическим критериям эффективности инвестиционных проектов относятся срок окупаемости и простая норма прибыли. Срок окупаемости инвестиций — это ожидаемый период возмещения первоначальных вложений из чистых поступлений когда чистые поступления представляют собой денежные поступления за вычетом расходов. Основной недостаток показателя срока окупаемости как меры эффективности, рассчитываемого в форме, не отражающей временную ценность денег, заключается в том, что он не учитывает весь период функционирования инвестиций и, следовательно, на него не влияет вся та отдача, которая лежит за его пределами. Поэтому этот показатель должен использоваться в качестве ограничения при принятии решений, а не как критерий выбора. Простая норма прибыли аналогична коэффициенту рентабельности капитала и показывает, какая часть инвестиционных затрат возмещается в виде прибыли в течение одного интервала планирования.

проектов задачу оценки и выбора инвестиционного проекта можно выбирать критерии оценки экономической эффективности инвестиций и.

2. Критерии оценки инвестиционных проектов в контроллинге

Главной составляющей объективной оценки эффективности инвестиционного проекта является экономическая оценка. Выбор критериев, используемых для объективной экономической оценки, зависит от специалиста, его опыта, умений и знаний. Более того, в большинстве случаев результаты принятых инвестиционных решений зависят от правильно выбранной совокупности критериев экономической оценки. Если ЧДД инвестиционного проекта положителен, то проект является эффективным при данной ставке дисконта и может рассматриваться вопрос об его осуществлении. Чем больше ЧДД, тем более эффективным считается проект. Данный показатель представляет собой отношение суммы дисконтированных доходов к величине дисконтированных капитальных вложений:. Срок окупаемости — это период, начиная с которого первоначальные инвестиционные вложения и затраты окупаются доходами от его осуществления. Дисконтированный срок окупаемости — это период, начиная с которого первоначальные дисконтированные инвестиционные вложения и затраты окупаются дисконтированными доходами от его осуществления.

Критерии и основные аспекты оценки эффективности инвестиционных проектов.

Чтобы просмотреть это видео, включите JavaScript и используйте веб-браузер, который поддерживает видео в формате HTML5. В этом курсе вы сможете получить знания и навыки инвестиционного анализа в компании и выбора проектов, способных увеличить стоимость бизнеса. Команда преподавателей курса, включающая представителей академической среды и бизнеса, поможет вам разобраться со сложностями оценки эффективности инвестиционных проектов, которая необходима для принятия решения о стратегии дальнейшего развития бизнеса — идти ли компании по пути расширения текущих производственных мощностей или принять активное участие в консолидации отрасли через приобретения или слияния с конкурентами. Разделы первой части данного курса посвящены анализу проектов, направленных на органический рост, и помогут вам лучше понять критерии распределения инвестиционного бюджета между несколькими вариантами расширения производства.

Рассмотрим основные методы оценки эффективности инвестиционных проектов, более подробно и выясним их основные достоинства и недостатки.

Критерии выбора инвестиционных проектов. Проблемы противоречивости критериев.

Большинство компаний когда-нибудь сталкивались с необходимостью инвестиций в свое развитие. Часто для этого разрабатывался проект, по которому и надо было принять решение, причем принять окончательный ответ мешали различные факторы: стоимость проекта, источник средств, ограниченность сумм, различные риски и т. Исходя из этого, критерии оценки эффективности инвестиций выступают главным звеном в вынесении решения по проекту, потому что они будут влиять на его эффективность. Для любого проекта важно достижение поставленных целей. Для некоммерческого проекта достигнутые нефинансовые показатели должны быть выше финансовых. И цель лучше достигать с наименьшими затратами.

О выборе метода оценки эффективности инвестиционных проектов

Формулировка, первичная оценка и отбор проектов для включения в портфель. Завершая этап поиска инвестиционных проектови идей, предприятие сталкивается с проблемой превращения их в четкосформулированные потенциальные капитальные вложения. Данный этап может оказать большое влияние на принятие конечного решения. На этом этапе готовится необходимая информация для получения четкой формулировки проекта например, технические данные, сведения о расценках поставщиков, маркетинговые исследования. В ходе.

Критерии оценки эффективности инвестиций, основанные на стоимости затребованного кредита и выбор структуры финансирования проекта. 2.

О выборе метода оценки эффективности инвестиционных проектов

Инвестиционные проекты зарождаются из потребностей предприятия в улучшении своего функционирования и увеличении конкурентоспособности на рынке. Жизнеспособность инвестиционных проектов определяется исходя из их соответствия стратегическим целям и инвестиционной политике предприятия [11, 13]. На протяжении своей истории методология управления проектами обогащалась достижениями менеджмента, экономики инвестиций, управления качеством, анализа, информационных технологий. Использование управления проектами в разных сферах предпринимательства — в инвестиционном предпринимательстве, строительстве, инновационной деятельности, высокотехнологичном производстве, и т.

Пермь Емельянов Андрей Михайлович - к. В статье приведены результаты эмпирического исследования по вопросу принятия инвестиционных решений в российских компаниях, проанализированы факторы, оказывающие влияние на выбор решения об инвестировании, а также произведены сопоставления с результатами схожих зарубежных исследований. Как показывает практика, инвестиционные решения во многих компаниях далеко не всегда соответствуют рекомендациям теории финансов. Вопрос принятия инвестиционных решений, возникнув в середине XX в. Согласно результатам первых обследований менеджеров компаний в г. Эмпирические исследования практики принятия инвестиционных решений посредством опросов финансовых директоров компаний самых различных отраслей и размера в разные годы проводились в развитых и развивающихся странах, в частности в Нидерландах, Китае, США, Швеции и других странах.

Кроме этого, можно отметить связь срока окупаемости величин чистой текущей стоимости индекса рентабельности инвестиций, срока окупаемости и внутренней нормы доходности. Представим эту связь в табличном виде табл.

Бизнес, предпринимательство Военное дело Гуманитарные науки Исторические науки Маркетинг, реклама и торговля Медицина Менеджмент Event-менеджмент Административный менеджмент Бренд-менеджмент Инновационный менеджмент Информационный менеджмент Контроллинг Лидерство Менеджмент в отрасли Менеджмент в туризме Менеджмент ресторанного и гостиничного бизнеса Менеджмент экзамен Менеджмент-консалтинг Мотивация персонала Организационное поведение Организация производства Основы менеджмента Практика по менеджменту Производственный менеджмент Психология менеджмента Работа и бизнес Реинжиниринг бизнес-процессов Риск-менеджмент Сбалансированная система показателей Стратегический менеджмент Тайм-менеджмент Теория организации Теория управления Управление организацией Управление персоналом Управление проектами Управленческие решения Финансовый менеджмент Политология Психологические дисциплины Социология Экологические дисциплины Экономические науки Юридические науки. Источник: П. Планирование и контроллинг в коммунальной сфере. Sale Бизнес, предпринимательство Военное дело Гуманитарные науки Исторические науки Маркетинг, реклама и торговля Медицина Менеджмент Event-менеджмент Административный менеджмент Бренд-менеджмент Инновационный менеджмент Информационный менеджмент Контроллинг Лидерство Менеджмент в отрасли Менеджмент в туризме Менеджмент ресторанного и гостиничного бизнеса Менеджмент экзамен Менеджмент-консалтинг Мотивация персонала Организационное поведение Организация производства Основы менеджмента Практика по менеджменту Производственный менеджмент Психология менеджмента Работа и бизнес Реинжиниринг бизнес-процессов Риск-менеджмент Сбалансированная система показателей Стратегический менеджмент Тайм-менеджмент Теория организации Теория управления Управление организацией Управление персоналом Управление проектами Управленческие решения Финансовый менеджмент Политология Психологические дисциплины Социология Экологические дисциплины Экономические науки Юридические науки Lib. Простота расчета Простота для понимания и традиции применения Соответствие общепринятым методам бухгалтерского учета и, как следствие, доступность исходной информации.

В связи с этим можно выделить основные критерии оценки эффективности инвестиционных проектов:. Срок окупаемости РР , время, необходимое предприятию для возмещения его первоначальных инвестиций. Индекс рентабельности инвестиций PI , показатель относительной доходности инвестиций.


Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
8 (800) 500-27-29 Доб. 389
(звонок бесплатный)


Комментарии 2
Спасибо! Ваш комментарий появится после проверки.
Добавить комментарий

  1. makosdi

    Да, я все посмотрел. С одной стороны все красиво, с другой все плохо в связи с последними событиями.

  2. Жанна

    Эра хороших блогов подходит к концу. Скоро все они будут наполнены говнокомментами. Бойтесь, о маловерные, ибо это грядет очень скоро!